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中邮证券认为，展望后市，市场情绪维持活跃，短期有望迎来从顺周期到科技股的高低切换。短期看，AI板块有望迎来一波超跌反弹，尽管长期产业趋势确定，但由于应用端缺乏重大突破以及套牢资金规模较大仓位较高，依然是情绪主导下的超跌反弹。中长期视角看，运营商兼具高股息与AI赋能，配置价值突出；AI算力仍存在大量需求缺口，配置价值仍在。

源达指出，周一主板全天维持弱势整理格局，分时上看资金承接度一般，并未成功回暖。日线级别上，承压5日线后并构成顶分型格局，短期形态不太理想，好在下方仍有89日线和144日线共同的支撑力量，同时调整成交量也并未显著放大，说明恐慌性情绪尚可控制。接下来要注意后续资金的反馈情况，若放量下杀则后市行情表现或将不太理想。创业板指也是同样格局，好的一点是依旧运行在5日均线之上，接下来留意这个位置的支撑情况。整体看指数节奏相对一致，在无积极因素的驱动下区间震荡或将延长。操作策略上，周一市场情绪相对低迷，盘面继续呈现轮动节奏，而且缺少具备赚钱效应的持续做多主线。因此策略上建议做好注意，多看少动，耐心等待方向明朗后再行定夺。

信达证券表示，牛市初期业绩改善的方向有哪些特征？1）此前业绩滞后全A改善的板块，大概率在下一轮牛市中领先改善。如成长板块（2009年滞后改善、2012年同步改善且上行斜率较高、2016年滞后改善、2019年领先改善），周期板块（2013年滞后改善、2016年同步改善且改善幅度较大、2020年滞后改善），可选消费板块（2012年上行斜率大、2015年上行斜率小、2020年上行斜率大）。2）一季报与中报业绩较好的行业，全年业绩大概率不差。2013年、2016年、2020年其下半年业绩、全年业绩大概率不差。进入2010年之后，各行业产业格局分化且盈利改善幅度的影响显著，这导致上半年业绩较好的行业大概率下半年表现也不差。3）供给出清较好的行业，ROE改善幅度容易更大。我们采用上一轮经济周期中该行业资本开支增速与营收增速剪刀差的中位值来衡量行业的供给格局，若资本开支增速持续小于营收增速，则认为该行业供给出清程度较好。2009年、2016年、2020年各行业ROE改善幅度与供给出清程度存在一定的正相关。4）过去四轮全A ROE上行周期中涨幅排名前五的行业大多具备上述三项特征。截至目前，多数消费行业与成长板块中的传媒、机械设备、计算机行业的业绩展望得分较高。

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